Empreendedorismo: Dando Asas ao Espírito Empreendedor

Marketing

Este capítulo é longo, por isso está dividido em 3 partes.

O gerenciam ento fi nanceiro é a área da em presa que cuida dos recursos fi nanceiros. Com o verem os adiante, o gerenciam ento fi nanceiro preocupa-se 1 Baseado em HINGSTON, Peter. Como abrir e administrar seu próprio negócio. São Paulo: Publifolha, 2001. p. 66.

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com dois aspectos im portantes: a rentabilidade e a liquidez. Isso signifi ca que gerenciar as fi nanças é tentar fazer com que os recursos fi nanceiros sej am lucrativos e líquidos ao m esm o tem po. Na realidade, esses são os dois obj etivos principais das fi nanças: o m elhor retorno possível do investim ento (rentabilidade ou lucratividade) e a sua rápida conversão em dinheiro (liquidez). Tendo esses dois obj etivos em m ente, o em preendedor pode tocar tranqüilam ente suas fi nanças.

A rentabilidade é alcançada à m edida que o negócio da em presa proporciona a m axim ização dos retornos dos investim entos feitos pelos proprietá-

rios ou acionistas.

Contudo, a rentabilidade m áxim a pode com prom eter a liquidez da em presa, pois os retornos estão subm etidos a diferentes períodos. Daí surge o confl ito entre m áxim a rentabilidade e m áxim a liquidez: não é possível conseguir a m axim ização dos dois obj etivos sim ultaneam ente. A m áxim a rentabilidade sacrifi ca a liquidez e a m áxim a liquidez sacrifi ca a rentabilidade. Quase sem pre a rentabilidade deve ter prioridade sobre a liquidez. Deve-se aplicar boa parte dos fundos disponíveis e m anter inativa outra parte com o proteção ou defesa contra os riscos de não conseguir pagar algum débito. Esses fundos inativos não produzem retorno ao investidor. Assim , não é possível m anter sim ultaneam ente a m axim ização da rentabilidade e da liquidez. Em vez da m axim ização, procura-se a satisfação, ou sej a, um m eio-term o.

Um dos principais desafi os do gerenciam ento fi nanceiro é m anter a rentabilidade e a liquidez da em presa em nível satisfatório, j á que em nível m áxim o não é possível. Para alcançar rentabilidade e liquidez satisfatórias, o em preendedor deve procurar obter recursos fi nanceiros do m ercado e utilizá-los e aplicá-los em seu negócio ou em atividades paralelas.

Com o se pode perceber, as três principais atribuições do gerenciam ento fi nanceiro são:

■ obter recursos fi nanceiros para que a em presa possa funcionar ou expandir suas atividades; a obtenção ou captação de recursos fi nanceiros pode ser feita no m ercado de capitais, sej a por aum ento de capital, fi nanciam ento sej a por condições de pagam ento aos fornecedores, em -préstim os bancários etc.;

■ utilizar recursos fi nanceiros para suprir as operações com uns da em presa, em vários setores e áreas de atividade, com o com pra de Chiavenato_Book.indb 225

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m atérias-prim as, aquisição de m áquinas e equipam entos, pagam ento de salários, im postos etc.;

■ aplicar recursos fi nanceiros excedentes, com o aplicações no m ercado de capitais ou no m ercado m onetário, aquisição de im óveis ou terrenos etc.

Em presa

Entradas

Saídas

Captação de

Utilização de

Aplicação de

recursos financeiros

Figura 12.1 Áreas de decisão do gerenciam ento fi nanceiro.

A Figura 12.2 a seguir perm ite um a visão sim plifi cada dessas três áreas de decisão fi nanceira, m ostrando as diversas entradas e saídas de recursos fi nanceiros da em presa e sua destinação.

Entrada de recursos

Saída de recursos para

do mercado

o mercado

• Contas a receber

• Contas a pagar

Caixa

(fornecedores)

• Recursos próprios;

integralização e aum ento

• Pagam ento de dividendos

de capital

a acionistas

• Em préstim os e

• Pagam ento de pessoal

financiam entos

• Pagam ento de im postos

• Recebim ento da venda

Bancos

de ativos im obilizados

• Pagam ento de em préstim os

e financiam entos

• Desinvestim ento do

m ercado de capitais,

• Pagam ento de ativos

fundos etc.

im obilizados

• Aplicações no m ercado

de capitais, fundos etc.

Figura 12.2 Processo de gerenciam ento fi nanceiro.

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GERENCIANDO AS FINANÇAS 227

O processo de gerenciam ento fi nanceiro resum ido na fi gura anterior é cí-

clico e repetitivo, precisa ser constantem ente m onitorado e avaliado para que a rentabilidade e a liquidez da em presa sej am preservadas. Para tanto, utilizam -se essencialm ente estas ferram entas:

Quadro 12.1 As principais ferram entas de gerenciam ento fi nanceiro 1. Controle de caixa: a tesouraria deve saber a todo m om ento o seu saldo bancário 2. Controle de conta corrente: é o extrato elaborado pela tesouraria por m eio do m ovim ento diário de caixa e bancos, com créditos, débitos e respectivas datas 3. Conciliação bancária: com para o extrato da tesouraria com o do banco para verifi car pendências ou erros

Contas a pagar: é o agendam ento diário feito por segm ento: fornecedores, tributos, despesas adm inistrativas, com erciais e industriais, provisões etc.

Contas a receber: é o agendam ento da cobrança em carteira com a cobrança bancária

Fluxo de caixa: é um resum o das contas a receber e a pagar e a proj eção do saldo positivo ou negativo em caixa para efeito de aplicação ou obtenção de crédito 7.

Controle dos ativos circulantes: é o acom panham ento do nível dos estoques e das contas a receber

Arquivo de documentos: os docum entos j á lançados devem ser guardados em um arquivo, separados dos tributos, para envio à contabilidade no fi nal de cada m ês O adequado gerenciam ento fi nanceiro da em presa exige um trabalho perm anente com todas essas ferram entas em conj unto.

Qual é o investimento inicial necessário para o seu

empreendimento?

No cálculo do investim ento inicial, devem entrar todas as despesas necessárias para m ontar e/ou desenvolver sua em presa, além de estoques e provisão de caixa para cobrir os custos do prim eiro m ês de funcionam ento. A planilha a seguir pode aj udá-lo nesse aspecto.

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228 GERENCIANDO OS RECURSOS EMPRESARIAIS

Discriminação:

Q uantidade

Valor em R$

A. Investimento fixo:

Ponto com ercial (aquisição ou luvas)

Ponto com ercial (reform a ou decoração)

Veículos

Equipam entos de segurança

Equipam ento A

Equipam ento B

Equipam ento C

Ferram entas e acessórios

Móveis e utensílios

Linhas telefônicas

Fax

Com putadores e periféricos

Softwares

Im pressora de cheques

Uniform es profissionais

Criação e produção de logom arca

Outros m ateriais

Subtotal 1

B. Capital de giro

Estoque inicial de m ercadorias

Mão-de-obra e encargos sociais

Custos fixos

Reserva financeira para contingências

Subtotal 2

Total (subtotal 1 + subtotal 2)

Figura 12.3 Planilha de investim ento inicial.

FONTES DE FINANCIAMENTO

O fi nanciam ento é um a operação por m eio da qual a em presa obtém recursos fi nanceiros de terceiros para o capital de giro ou para os ativos circulantes tem porários e perm anentes, bem com o para o investim ento. O fi nanciam ento pode ser classifi cado em dois tipos: a curto prazo e a m édio e longo prazo.

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GERENCIANDO AS FINANÇAS 229

Financiamento a curto prazo

O fi nanciam ento a curto prazo (CP) é um a operação por m eio da qual a em presa levanta recursos por um período inferior a um ano, a fi m de proporcionar ativos circulantes, com o caixa, títulos negociáveis, contas a pagar, estoques ou ainda destinados ao fi nanciam ento aos clientes. O fi nanciam ento a CP é obtido com :

■ bancos com erciais privados e públicos (com o o Banco do Brasil);

■ sociedades de crédito, fi nanciam ento e investim ento (tam bém denom inadas fi nanceiras).

O fi nanciam ento a CP consiste em obrigações que devem ser cum pridas dentro de um ano ou m enos. Pode ser efetuado m ediante quatro tipos de operações fi nanceiras: desconto de duplicatas, em préstim o bancário em conta corrente, crédito direto ao consum idor e crédito m ercantil. A seguir, verem os cada um desses tipos de fi nanciam ento a CP.

1. Desconto de duplicatas. As duplicatas são títulos exatam ente iguais, em valor e em outras características, às faturas em itidas pela em presa, ou sej a, são as cópias das faturas. Quando vende a prazo, a em presa perm anece em posição de espera até a data de vencim ento da fatura, m om ento em que poderá receber a im portância vendida ao cliente. Se, porém , a em presa tiver necessidade de recursos para o giro de suas operações, ela pode descontar duplicatas em um banco com ercial, recebendo dele um em préstim o de recursos, cuj o prazo vai desde o m om ento em que a em presa recebe o em préstim o bancário até a data do vencim ento da fatura. A em presa faz um a cessão de direitos sobre os valores a receber dos seus clientes e paga antecipadam ente os j uros e o desconto bancário de praxe, recebendo recursos com relativa rapidez para o fi nanciam ento de capital de giro tem porário. O banco com ercial geralm ente exige com o garantia:

■ solidez dos títulos subm etidos ao desconto;

■ saldo m édio, ou sej a, a obrigação de a em presa m anter um a propor-

ção dos seus saldos em conta corrente;

■ reciprocidade em substituição ao saldo m édio, ou sej a, a atribuição ao banco de todas as operações de recolhim ento de tributos ao poder público federal, estadual e m unicipal.

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2. Empréstimos bancários em conta corrente. É um serviço denom inado linha de crédito ou adiantam ento em conta corrente. Trata-se de um com prom isso pelo qual o banco com ercial concede à em presa um crédito em um a conta corrente que pode ser m ovim entada à vista. No desconto de duplicatas os recursos são entregues integralm ente, m as, nesse caso, os fundos são obtidos pela em presa gradativam ente, segundo as necessidades e a disponibilidade de saldo em sua conta bancária.

A em presa pode efetuar depósitos para reduzir a dívida. Os j uros fi xados não incidem sobre o valor m áxim o colocado à disposição da em presa, m as são calculados sobre o m ovim ento diário dos saldos devedores.

O banco com ercial geralm ente exige com o garantia:

■ saldo m édio;

■ taxa de j uros;

■ entrega em caução de títulos para garantir a devolução do valor do principal na data de vencim ento da operação.

3. Crédito direto ao consumidor. É um a operação de fi nanciam ento destinada ao com prador fi nal dos produtos da em presa. O com prador assina um contrato de fi nanciam ento com um a sociedade de crédito, fi -

nanciam ento e investim ento (fi nanceira), que paga o valor da com pra à em presa vendedora, com a alienação fi duciária do produto à fi nanceira até o pagam ento da últim a prestação pelo com prador. É um a operação que facilita ao com prador a aquisição de um bem durável (com o um autom óvel ou um eletrodom éstico) e perm ite m aior volum e de vendas para a em presa que produz ou com ercializa.

4. Crédito mercantil. Enquanto as três m odalidades de fi nanciam ento a CP

m encionadas são efetuadas por interm ediários fi nanceiros (com o os bancos com erciais e as fi nanceiras), o crédito m ercantil é um a fonte espontânea de recursos fi nanceiros proporcionada pelos fatores de produção que a em presa utiliza sem o pagam ento instantâneo. No caso da m ão-de-obra, os salários são pagos quinzenal ou m ensalm ente, alguns dias após o fi nal do m ês. No caso de com pras de m ercadorias ou m atérias-prim as com os fornecedores, a em presa pode obter um prazo de pagam ento, perm itindo-lhe processá-las e transform á-las em produtos acabados que Chiavenato_Book.indb 230

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podem ser vendidos, proporcionando recebim entos antes do pagam ento aos fornecedores. O custo do crédito m ercantil pode ser avaliado pelo desconto que o fornecedor efetuaria se a venda fosse à vista.

Financiamento de médio e de longo prazo

Os fi nanciam entos de m édio (MP) e de longo prazo (LP) destinam -se à obtenção de recursos de terceiros a prazos superiores a seis m eses ou a um ano, respectivam ente. São, em geral, efetuados por m eio de organism os ou program as geridos pelo poder público, com o o Banco do Brasil, o Banco Central, os bancos de desenvolvim ento, a Caixa Econôm ica Federal e as caixas econôm icas estaduais. O Sebrae tam bém oferece linhas de fi nanciam ento para as m icro e pequenas em presas.

O fi nanciam ento a MP ou a LP pode ser obtido por m eio de fundos especiais de instituições públicas, por m eio de recursos captados no exterior, de-bêntures e recursos próprios. Vej am os rapidam ente cada um desses tipos de fi nanciam entos a MP ou a LP.

1. Fundos especiais de instituições públicas. São fundos especiais que os órgãos governam entais disponibilizam para investim entos públicos ou para em presas privadas. Os organism os que concedem fi nanciam entos a MP ou a LP utilizando fundos especiais são:

■ Banco Nacional de Desenvolvim ento Econôm ico e Social (BNDES);

■ Banco do Brasil S.A. (BB);

■ Bancos estaduais e regionais de desenvolvim ento, com o o Banco do Nordeste do Brasil (BNB) e o Banco da Am azônia (Basa);

■ Caixa Econôm ica Federal (CEF);

■ Caixas econôm icas estaduais;

■ Agência Especial de Financiam ento Industrial (Finam e).

2. Recursos captados no exterior. São constituídos pelas operações de em préstim os em m oeda com recursos captados no exterior e aprovados previam ente pelo Banco Central e pelos fi nanciam entos de im porta-

ções, isto é, os fi nanciam entos de com pras da em presa por fornecedores estrangeiros.

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3. Debêntures. São títulos de dívida em itidos pela em presa para levan-tar grandes volum es de dinheiro a longo prazo de diversos grupos de em prestadores ou de aplicadores. A em issão e a venda de debêntures proporcionam — com o no caso das ações — fl exibilidade na utilização dos recursos, pois perm item a obtenção de fi nanciam ento a longo prazo para suas operações. Os debêntures podem ser nom inativos ou ao portador. São certifi cados que dão ao seu com prador o direito de receber j uros prefi xados no próprio título, correção m onetária variável e valor nom inal na data de resgate (data de vencim ento previam ente estabelecida). Difere da ação preferencial pela fi xação do prazo e do valor de resgate pela em presa. É um a alternativa de fi nanciam ento a longo prazo e a um custo prefi xado.

4. Recursos próprios. Os recursos próprios da em presa são o capital social, as reservas e os lucros acum ulados, itens que integram o patrim ô-

nio líquido do balanço. A obtenção de recursos externos para aum entar o capital social se faz com o lançam ento de novas ações ao público ou com a oferta de direitos de subscrição aos acionistas atuais, no caso das sociedades anônim as.

Quadro 12.2 Classifi cação de fi nanciam entos

Financiamento a curto prazo

Financiamento a médio e a longo prazo

• Desconto de duplicatas

• Fundos especiais de instituições públicas

• Em préstim os bancários em contacorrente

• Recursos captados no exterior

• Crédito direto ao consum idor

• Debêntures

• Crédito m ercantil

• Recursos próprios

O fi nanciam ento de curto prazo serve para cobrir insufi ciências de caixa e propicia condições para adm inistrar as contas a pagar e os estoques. Já os fi nanciam entos de m édio e de longo prazo servem para angariar recursos de terceiros, por prazos superiores a seis m eses ou um ano e propiciam condições para aum entar a capacidade de produção e, conseqüentem ente, das vendas da Chiavenato_Book.indb 232

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GERENCIANDO AS FINANÇAS 233

em presa, para atender aos planos de expansão ou de desenvolvim ento tecnológico da em presa.

Por essas razões, a obtenção de fi nanciam entos externos é um a das fun-

ções cruciais do gerenciam ento fi nanceiro, por exigir cuidadoso estudo do m ercado fi nanceiro e das opções referentes às condições de custo e de pagam ento.

Fontes de recurso para começar um novo negócio

A m aioria dos novos negócios realiza um a captação de recursos fi nanceiros em m ais de um a fonte. Em geral, os bancos participam com m ais de 50%

do capital, m as, no caso de franquias, esse investim ento inicial pode chegar a 70%. A seguir, dem onstrarem os a com posição do investim ento total necessário em porcentagens.

Tabela 12.1 Com posição do investim ento total necessário Capital

Investimento/ Empréstimo

Crédito

Caso

próprio

garantia

bancário

automático

Se o proj eto é pequeno e não

dispõe de capital, o banco pode

oferecer crédito autom ático, com as

100%

garantias necessárias

Se o em preendedor tem o capital

inicial, o banco pode oferecer o

50 a 100%

0 a 50%

crédito autom ático para com pletá-lo

O investim ento bancário pode ser

50 a 100%

0 a 50%

elevado com a garantia adequada

O em preendedor investe m etade

do capital necessário e o banco o

restante, um a parte com o

50 a 100%

0 a 50%

em préstim o e outra com o

crédito autom ático

Se for franquia, o banco pode

em prestar de 60% a 70% do capital

30 a 100%

0 a 70%

necessário

Um a sociedade anônim a com ações

negociadas em bolsa pode atrair

50 a 100%

0 a 50%

investidores externos ou ainda um

capitalista de risco

Fonte: Baseado em HINGSTON, 2001, op. cit., p. 67.

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234 GERENCIANDO OS RECURSOS EMPRESARIAIS

CAPITAL DE G IRO DA EMPRESA

O capital da em presa pode ser classifi cado, quanto à sua utilização, em dois tipos: o capital fi xo e o capital de giro (ou capital circulante). O capital fi xo e o capital de giro com plem entam -se.

Capital

fi xo

É constituído de ativos im obilizados. Os investim entos em ativos im obilizados são efetuados a longo prazo, são estáveis e sofrem poucas alterações. É o caso de edifícios, fábricas, instalações, m áquinas, equipam entos etc.

Capital de giro

O capital de giro representa a quantidade de dinheiro que a em presa utiliza para m ovim entar seus negócios. Envolve estoques, dinheiro em caixa e em bancos, fi nanciam entos a clientes por m eio de contas a receber, salários e encargos, aluguel, contas de luz, água, telefone etc.

Quadro 12.3 Fatores de aum ento ou dim inuição da necessidade de capital de giro O que aumenta a necessidade

O que diminui a necessidade de

de capital de giro

capital de giro

• Vendas com prazos longos de pagam ento

• Vendas à vista

• Cobrança ineficiente dos clientes em

• Cobrança eficiente dos clientes

atraso

• Reinvestim ento dos lucros

• Com pras à vista

• Prazos longos para pagam ento de

• Prazos m enores para pagam ento de

fornecedores

• Maior lucratividade do negócio

• Investim ento elevado em estoques

• Giro m ais rápido dos estoques

• Giro lento dos estoques

• Venda de ativos desnecessários ao

• Com pra de ativos não operacionais

negócio

• Retiradas excessivas

• Aum ento de capital com recursos próprios

Fonte: Extraído de: Guia PEGN: com o m ontar seu próprio negócio. Rio de Janeiro: Globo, 2002. p. 64.

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O capital de giro é constituído de ativos circulantes, tam bém cham ados ativos correntes. Os investim entos em ativos circulantes sofrem alterações constantes, quase cotidianas, pois o capital de giro está relacionado principalm ente às vendas, que são realizadas diariam ente e sofrem oscilações freqüentes. Esses investim entos são efetuados no curto prazo por causa do ciclo de operações da em presa. Parte das aplicações de fundos da em presa destinam -se ao seu capital de giro. Existe um a diferença entre capital de giro bruto e o capital de giro líquido.

1. Capital de giro bruto (CGB) é constituído dos seguintes itens:

■ disponibilidades (disponível em caixas e bancos);

■ investim entos tem porários (títulos e valores m obiliários);

■ contas a receber;

■ estoque (m atérias-prim as, m ateriais em vias e produtos acabados).

2. Capital de giro líquido (CGL) é o capital de giro bruto sem os com prom issos a curto prazo com fornecedores, funcionários, fi sco etc.

O capital de giro envolve as contas circulantes da em presa, inclusive os ativos e os passivos circulantes. Com o os ativos circulantes representam prati-cam ente a m etade do ativo total e os passivos circulantes, geralm ente um terço do faturam ento — nas em presas industriais, por exem plo —, a adm inistração do capital de giro constitui um dos itens m ais im portantes do gerenciam ento fi nanceiro. Toda em presa precisa m anter um nível razoável de capital de giro, pois os ativos circulantes devem ser sufi cientes para cobrir os passivos circulantes com algum a m argem de segurança.

A adm inistração do capital de giro tem por obj etivo adm inistrar cada um dos ativos e dos passivos circulantes da em presa, para garantir um nível aceitá-

vel de capital circulante líquido.

Os ativos circulantes m ais im portantes são: caixa, títulos negociáveis, duplicatas a receber e estoques. Cada um deles deve ser bem adm inistrado a fi m de garantir a liquidez da em presa e, sim ultaneam ente, evitar um nível m uito elevado para qualquer um deles.

Os passivos circulantes m ais im portantes são: duplicatas a pagar, títulos a pagar e despesas provisionadas a pagar — com o provisões de passivos, salários Chiavenato_Book.indb 235

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a pagar, j uros a pagar etc., ou sej a, despesas j á incorridas no regim e de com petência, m as ainda não pagas.

Esses passivos circulantes devem ser bem dosados para garantir que cada um a das fontes de fi nanciam ento de curto prazo sej a utilizada adequadam ente.

Na realidade, o dia-a-dia do em preendedor é quase totalm ente tom ado pela adm inistração dos ativos correntes. O planej am ento e a operação das entradas e das saídas do caixa constituem talvez a parte m ais representativa da operação fi nanceira da em presa. O capital de giro funciona no curto prazo. O

curto prazo é defi nido com o um período igual ao de um exercício social, que na grande m aioria dos casos corresponde a um ano.

A gaita do cotidiano

Enquanto o em preendim ento não alcançar um ritm o regular de faturam ento e não garantir suas entradas fi nanceiras, o em preendedor terá de bancar sua sobrevivência sem depender apenas do pagam ento dos clientes. A planilha do capital de giro inicial deve entrar na conta do investim ento inicial.

Se os recursos disponíveis para capital de giro forem insufi cientes para cobrir as necessidades fi nanceiras, o em preendim ento precisará de um a cobertura adicional de terceiros para suprir seu ciclo operacional, sej a em term os de cré-

dito bancário sej a outras opções — com o a utilização de cartões de crédito, lim ites de cheque especial e cheques pré-datados para pagam ento de contas ou em préstim os de am igos e parentes, com o fazem m uitos pequenos em preendedores — ou ainda, pagam ento de fornecedores a prazo e desconto de prom issórias e duplicatas. São opções perigosas que podem levar o em preendim ento a difi culdades fi nanceiras.

A necessidade de capital de giro varia conform e o volum e de vendas e os prazos concedidos. O valor aum enta se os prazos de pagam ento aos fornecedores forem m enores do que os prazos dos recebim entos dos clientes e se os estoques forem altos. O valor dim inui se o giro dos estoques for rápido e os prazos de recebim ento dos clientes forem inferiores aos prazos de pagam ento aos fornecedores. Segue um exem plo de um a planilha do capital de giro.

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GERENCIANDO AS FINANÇAS 237

Discriminação

Em Reais (R$)

Em %

A. Disponibilidades

Caixa e bancos

Contas a receber

Cheques pré-datados

Ferram entas e acessórios

Subtotal 1:

B. Necessidades de cobertura

Fornecedores

Im postos a pagar

Salários e encargos sociais

Aluguel

Outras contas a pagar

Subtotal 2:

C. Capital de giro (subtotal 1 + subtotal 2)

Figura 12.4 Planilha de capital de giro.

FLUXO DE CAIXA

Na verdade, os ativos circulantes constituem o capital da em presa que gira até que se transform e em dinheiro, em um ciclo de operações que varia de em presa para em presa conform e a natureza de suas operações. Esse ciclo constitui o tem po necessário para que um a aplicação de dinheiro em insum os circule inteiram ente, desde a com pra de m atérias-prim as e o pagam ento do pessoal até o recebim ento pela venda do produto/serviço ao cliente. Esse ciclo é denom inado ciclo de operações da em presa ou, sim plesm ente, ciclo de caixa.

Cada em presa tem o seu ciclo de caixa, que pode variar enorm em ente. A em presa de ciclo de caixa curto e rápido tem um capital de giro capaz de circular m ais vezes durante o ano. Os pequenos negócios caracterizam -se por um ciclo de caixa curto e rápido. A em presa de ciclo de caixa longo e dem orado não tem Chiavenato_Book.indb 237

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condições de fazer circular m ais rapidam ente o seu capital de giro. É o caso de em presas de grande porte, com o construtoras de navios ou de m ontagem de hidrelétricas. A Figura 12.3 a seguir dá um a idéia resum ida do ciclo de caixa.

Caixa

Recebim ento

Com pra de

dos clientes

m atérias-prim as

Contas

Estoque de

a receber

m atérias-prim as

Vendas

Produção

(a prazo)

Pr odutos

odutos

acabados

Figura 12.3 O ciclo de caixa.

Fonte: SANVICENTE, Antonio Zoratto. Administração fi nanceira. São Paulo: Atlas, 1988. p. 121.

Para evitar surpresas desagradáveis, o caixa precisa ser devidam ente planej ado, de acordo com o ciclo de caixa da em presa. Em geral, a previsão do fl uxo de caixa é feita em um a planilha de com putador. Parte do boletim diário da tesouraria, que deve indicar o fl uxo diário das entradas e saídas de recursos fi nanceiros.

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GERENCIANDO AS FINANÇAS 239

Tabela 12.4 Boletim diário da tesouraria

Contas

Movimento do dia

Acumulado

Orçado no mês

Saldo inicial:

Entradas:

Vendas à vista

Vendas a prazo

Cobrança bancária

Financiam entos

Receitas financeiras

Total de entradas:

Saídas:

Fornecedores

Im postos

Despesas com pessoal

Despesas com erciais

Despesas de produção

Despesas financeiras

Despesas tributárias

Im obilizações

Despesas gerais

Total de saídas:

Saldo final:

O boletim diário da tesouraria passa a ser am pliado para o boletim m ensal da tesouraria, bastando apenas acrescentar os dias úteis do m ês na tabela representada pela Tabela 12.4. Com os dados obtidos no decorrer do m ês, pode-se proj etar o resultado m ensal da em presa, com o na Tabela 12.5 a seguir.

Tabela 12.5 Proj eção do resultado m ensal da em presa 1

Receita bruta de vendas