8 La « Bourse aux actions » – Proginov

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LA « BOURSE AUX ACTIONS » – Proginov

Quand l’entreprise devient la

copropriété des collaborateurs

France – 250 salariés

Édition de logiciels de gestion

LA PRATIQUE

La genèse

Dès la création de Proginov en 1996, Michel Martin, son fondateur, a décidé d’ouvrir le capital à l’ensemble des collaborateurs afin de les enraciner et de donner du sens à leur vie professionnelle.

Mais devenir actionnaire d’une entreprise est complètement différent du statut de salarié. L’investissement personnel que cela suppose, compte tenu du risque financier encouru, nécessite d’être convaincu de la solidité de l’entreprise et d’avoir confiance en ses ambitions et ses projets.

C’est la raison pour laquelle il y a eu peu d’engouement au début. Cependant, l’essor de cette entreprise fait qu’aujourd’hui 100 % du capital est détenu par les collaborateurs et les dirigeants. Mais comment faire pour que l’actionnariat ne soit pas qu’une simple opération de spéculation financière individuelle mais un levier d’engagement et d’appartenance durable des collaborateurs ?

Pour que les nouveaux collaborateurs puissent accéder à l’actionnariat, Michel Martin a imaginé un système qui permet, chaque année, de redistribuer les actions détenues par les collaborateurs et les dirigeants qui seront amenés à partir en retraite, intitulé la « Bourse aux actions ».

La pratique

En 2019, le capital est détenu par 100 % des collaborateurs et dirigeants et réparti comme suit :

60 % par les collaborateurs,

40 % par les dirigeants,

en leur nom propre dans la société ou via la holding « Proginov Participations ».

La holding « Proginov Participations » a été conçue pour permettre aux collaborateurs de souscrire un prêt aux conditions avantageuses pour pouvoir devenir copropriétaires de l’entreprise. Elle est elle-même constituée à 100 % de salariés et de dirigeants.

Pour que le capital soit distribué au plus grand nombre et surtout, pour permettre aux nouveaux collaborateurs d’accéder à la copropriété de l’entreprise, Michel Martin a imaginé un mécanisme fondé sur la transmission progressive du capital par ceux qui seront amenés dans les années à venir à quitter l’entreprise, compte tenu de leur futur départ à la retraite.

Cette redistribution se fait par le biais d’une « Bourse aux actions » basée sur le principe suivant : dès qu’un collaborateur atteint l’âge de 50 ans, il doit céder chaque année 1/15 du capital qu’il détient jusqu’à l’âge de la retraite, estimé à 65 ans, sachant qu’à son départ à la retraite il peut garder une action symbolique.

Chaque année, à l’issue de l’assemblée générale des actionnaires, l’entreprise ouvre la « Bourse aux actions » durant quelques semaines, selon le mécanisme ci-dessous :

les collaborateurs âgés de plus de 50 ans doivent

obligatoirement vendre au minimum 1/15 de leur détention en

capital, sachant que tous les autres en ont également la

possibilité ;

les collaborateurs âgés de moins de 50 ans peuvent ainsi se

positionner librement afin de racheter ces actions devenues

disponibles.

La valeur de l’action est calculée chaque année selon une formule de calcul de référence comptable et non spéculative pour permettre à chaque collaborateur de pouvoir y souscrire. En effet, la réalité économique de Proginov et de son marché fait état d’une valeur spéculative 5 fois supérieure à la valeur comptable de l’entreprise.

Environ 350 actions sont redistribuées chaque année sur un total de plus de 13 000 titres. Dans le cas où la demande est plus forte que le nombre d’actions rendues disponibles, l’entreprise peut décider d’ouvrir son capital afin de ne pas décevoir les nouveaux acquéreurs. Ainsi en 2019, le conseil d’administration a décidé d’augmenter le capital social via l’apport des collaborateurs pour satisfaire les 700 demandes d’action alors que seulement 346 étaient rendues disponibles.

À l’inverse, si le nombre d’actions rachetées est inférieur à celui des actions vendues, la holding a la possibilité de préempter celles qui ne trouveraient pas acquéreur.

SON APPROPRIATION

La « Bourse aux actions » est un dispositif très bien perçu et qui fait sens dans la mesure où il est en cohérence avec l’une des trois valeurs de l’entreprise, le « partage », par la transmission du capital en intergénérationnel.

L’accès à la propriété est rendu possible par une échelle de revenu basée sur un différentiel de 1 à 3 entre le plus bas et le plus haut revenu (le président de l’entreprise a, par exemple, un salaire dont le montant est 3 fois supérieur au personnel d’entretien). Ce principe permet ainsi de pratiquer une répartition salariale équitable.

LES BÉNÉFICES

La « Bourse aux actions », et plus généralement la volonté que l’entreprise soit la copropriété des collaborateurs, renforce leur sentiment d’appartenance, développe leur engagement et a pour effet qu’ils se sentent plus concernés et impliqués par l’avenir de l’entreprise.

La détention d’une part du capital de l’entreprise rend les collaborateurs extrêmement acteurs et responsables dans la réalisation de leurs missions.

Cette pratique, ajoutée au principe du différentiel de salaires de 1 à 3 ainsi qu’à la transparence des salaires (tous les collaborateurs connaissent les montants des salaires de leurs collègues) permet de donner vie aux valeurs de l’entreprise que sont le partage, le respect et la transparence.

Selon Philippe Plantive, président de Proginov élu par les collaborateurs et les dirigeants, « le fait que l’entreprise soit détenue à 100 % par les collaborateurs et les dirigeants renforce son attractivité, ainsi que leur engagement durable si l’on considère le

taux de turn-over qui est de 1 %1. »

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1. Pour en savoir plus : Philippe Plantive, « Faire progresser l’entreprise en partageant »,

TEDxChallans (https://www.youtube.com/watch?v=FdG8c8eyPi0).

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