Avaliação de uma startup em fase inicial

O segundo conceito importante que gostaríamos de destacar é bem simples. O break-even-point descreve o momento onde o total das receitas é igual ao total dos gastos de uma empresa. Por isso esta análise também é chamada de ponto de equilíbrio .

Na sequência, vamos entender um pouco mais como a valoração de uma startup funciona. Explorando este tema que é tão racional quanto arbitrário. Para isso, vamos descrever uma forma de medição do potencial de uma companhia dividindo o processo em três estágios: a fase inicial, a fase de escalação e a fase de saída de uma startup .

AVALIAÇÃO DE UMA STARTUP EM

FASE INICIAL

Em seus estágios iniciais, o valuation de uma startup não mostra o quanto ela vale, mas quanto os investidores podem obter de volta a partir de seus investimentos. Um fator que certamente influencia essa fase é o histórico dos fundadores. Se eles tiveram histórias positivas de sucesso no passado influenciarão para que suas startups sejam melhores avaliadas do que outras que foram fundadas por pessoas sem histórico de sucesso.

Nessa fase inicial, o valuation depende, também, de quanto dinheiro a startup realmente precisa para sobreviver nos meses iniciais. Em geral, necessitam de capital para executarem três experimentos e terem, pelo menos, seis meses de sobrevida. Na mesma linha, investidores querem observar o crescimento das startups em que investem em até dezoito meses. Caso uma startup , em um ano e meio, não consiga crescer, dificilmente encontrará recursos adicionais ou terá grande dificuldade de reter seus investidores.

Outro ponto importante para o valuation é referente a de quem ou de que fontes foram obtidos os recursos financeiros. Aqui, são analisadas as fontes de financiamento da startup para avaliar, por exemplo, se o capital obtido é não reembolsável, ou seja, se é um capital de risco depositado na empresa para que ela dê certo, mas, em caso de fracasso, os seus fundadores e sócios não terão que devolver as quantias investidas. É preciso verificar, também, se a startup captou investimento através de empréstimos ou financiamentos com taxas de juros que podem lhe gerar problemas antes mesmo de escalar. Enfim, existem diferentes fatores que são analisados em termos da saúde e perspectiva financeira de uma startup .

Uma startup padrão – se é que existe um padrão para elas, como chamamos atenção ao longo de todo o livro – pode apresentar entre suas fontes de recursos um mix que inclua:

• 50% em aportes financeiros com recursos próprios de seus fundadores;

• 20% de recursos provenientes de uma empresa de venture capital ;