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Les ratios financiers
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Les ratios financiers
« Dans le monde réel, les tests se font au vu et au su de tous, et votre réussite
est inexorablement déterminée par les leçons que vous tirez du marché. »
JONATHAN ROSENBERG, ANCIEN VICE-PRÉSIDENT DE LA GESTION PRODUIT CHEZ GOOGLE
A près avoir établi vos principaux rapports financiers, vous pouvez les examiner de nombreuses manières différentes. L’une des stratégies les plus efficaces consiste à calculer un Ratio financier : une comparaison de deux éléments importants de votre activité.
L’intérêt des Ratios financiers est de vous permettre d’établir des comparaisons très rapidement. Au lieu de scruter à la loupe les données de vos rapports financiers, il vous suffit de jeter un coup d’œil à un Ratio financier pour évaluer d’emblée la bonne (ou la mauvaise) santé de certains aspects de votre activité. Examiner l’évolution de ces Ratios vous donne une idée de l’évolution de votre entreprise. Et comparer vos Ratios aux moyennes de votre secteur d’activité vous permet de voir facilement si votre entreprise affiche les performances d’une entreprise type du secteur ou si quelque chose ne tourne pas rond.
Les ratios de rentabilité indiquent la capacité d’une entreprise à générer du Profit. Plus votre chiffre d’affaires est important et plus vos coûts sont faibles, plus vos ratios de rentabilité sont élevés. Nous avons déjà évoqué la Marge qui est un ratio de rentabilité très basique. Quant à la rentabilité des actifs (ROA, Return on Assets, en anglais), calculée en divisant le bénéfice net par le total des actifs, il vous indique le taux de rendement de l’actif investi (si vous avez investi 500 euros dans vos actifs et que cela vous permet de faire un bénéfice de 100, cela signifie que votre ROA est de 20 %).
Les ratios d’endettement indiquent la manière dont votre entreprise utilise l’endettement pour mener ses activités. Le ratio dettes/fonds propres vous indique combien une entreprise a emprunté pour chaque euro de capitaux propres investi. Si le ratio est élevé, il indique que l’entreprise est endettée, ce qui peut être un mauvais signe. D’autres ratios, tel le « ratio de couverture des intérêts », vous indiquent le pourcentage des bénéfices qui sert à rembourser les intérêts de la dette.
Les ratios de liquidité indiquent la solvabilité à court terme d’une entreprise et plus basiquement si elle peut payer ses factures. Le ratio de liquidité générale (current ratio en anglais) calculé en divisant les actifs à court terme par les dettes à court terme ou le quick ratio, en bon français ratio de liquidité immédiate (actifs à court terme moins les stocks divisés par les dettes à court terme), vous indique rapidement si une entreprise est proche de la faillite ou si elle laisse dormir ses liquidités au lieu d’investir dans son développement.
Les ratios de gestion mesurent l’efficacité avec laquelle l’entreprise gère ses actifs et son passif. L’usage le plus fréquent concerne la gestion des stocks : il n’est pas bon d’avoir des stocks insuffisants, mais des stocks excédentaires ne sont guère plus favorables. Calculer le nombre de jours où un article reste en moyenne en stock, et le « délai moyen de recouvrement », soit le temps qui s’écoule entre le moment de la vente et le paiement du client, peut vous aider à opérer des changements dans le domaine de la production, à mieux gérer les stocks ou à planifier les futurs investissements.
Il existe des milliers de Ratios financiers et vouloir les aborder tous dépasse le propos de ce livre. Les analystes financiers ont tendance à sélectionner un petit nombre de ratios particulièrement pertinents pour un secteur d’activité donné : il est absurde de calculer la rotation des stocks d’un salon de coiffure. Chaque secteur d’activité doit considérer quelques ratios particulièrement significatifs – n’hésitez pas à effectuer quelques recherches pour découvrir ceux qui sont les plus importants dans votre secteur d’activité.
Nous aborderons d’autres Ratios dans le chapitre 10, car ils sont utiles dans de nombreux domaines, et pas seulement dans la finance. Pour l’instant, rappelez-vous que les Ratios financiers sont utiles pour suivre facilement vos Profits, votre endettement, votre trésorerie et l’efficacité de votre entreprise.